中美独角兽生态，有何差异？-九游会登录

近日，创投数据服务商 it 桔子发布了《2024 年中美独角兽公司发展分析报告》。作为全球拥有独角兽企业数量最多的两个国家，对比中国和美国的独角兽在产业、估值、城市分布等维度的差异，分析他们的发展路径、轨迹，有着更重要的意义。

在报告中，我们看到中美两国独角兽在全球遥遥领先。

it 桔子数据显示，截止到 2024 年 4 月 30 日，全球拥有独角兽（含退榜）数量最多的国家是美国，有 763 家；中国的独角兽数量有 637 家，位居第二。

从独角兽数量上看，前两强的美国和中国属于断崖式的领先，到第三名往后差距就很大了。

聚焦到当前在榜的独角兽，中美两国展现出完全不同的行业赛道侧重，代表了两国当下重点发展方向的差异。

it 桔子数据显示，中国在榜独角兽最多的是先进制造业，占比 26.6%；第二多的是人工智能行业，占比 24.2%；第三多的是电商零售业，占比 9.7%；再之后是医疗和金融。

而美国在榜独角兽密度最高的行业是企业服务业，占比为 31.2%；第二高的是医疗健康行业，占整体比重为 12.9%；第三高的金融业，占比为 10.6%，区块链和人工智能并列前五。这 5 个行业中，除了医药研发和实体经济沾边，其他的全是数字经济。

整份报告对中美独角兽在城市、产业/细分行业、估值、在一级市场的融资情况（成长为独角兽的时间/速度）等维度进行了详尽的数据对比和分析，最后，我们对中美独角兽生态做了如下总结：

首先，中美两国的创投市场有很多相似之处，这是中美能够成为全球拥有独角兽企业数量最多的两个国家的发展土壤。

从市场规模上来看，中美两国都是世界上最大的市场之一，为创业企业提供了巨大的市场空间和潜力；

从国家政策来看，两国都高度重视技术创新和创业精神，鼓励通过创业来推动经济增长和社会发展，也都推出了一系列的政策来支持创新和创业，包括税收优惠、资金扶持等；

从人才与教育资源方面，中美两国都拥有众多高等教育机构和专业培训项目，为创业者提供知识和技能，为市场输送人才；

从资本层面上，过去的这些年，中美两国市场均有着高度活跃的风险投资市场，为初创企业提供了资金支持。

资本无国界，在这方面，中美甚至可以称为“一脉相承”；美国是风险投资的发源地，二十多年前美元基金率先将风险投资的玩法带入中国，中国的风投市场不断壮大，并逐渐本土化。

然而，在这些相似的背后，中美两国独角兽诞生的路径依赖大不相同。

尤其是在 2019 年之后，国际局势大变、新冠疫情开始、中美贸易摩擦愈演愈烈，两国的创业创新走向不同方向：

美国在创新前沿技术上更加向前一步，热衷于探索区块链、虚拟货币，以及对人工智能、脑机接口等新技术的投资保持高涨；中国则致力于解决“卡脖子问题”，鼓励芯片半导体、新能源、新材料等硬科技的创业投资，同时完全禁止了虚拟货币赛道的萌发。

那么，具体到不同的行业独角兽的体量、质量上，中美两国也存在较大的差异：

第一，在一些细分领域层面，中国少有、没有但美国已经有不少数量的独角兽。

在大的赛道典型如区块链，目前美国已发展出 49 家区块链独角兽公司，远远超过了全球其他国家。

目前美国一些州已经通过专门针对区块链的立法，内容涉及智能合约的法律地位、区块链技术的合法性等。一些州提供了更为宽松的商业环境和激励措施，吸引和推动了区块链企业的发展。

美国政府对加密货币的态度是审慎的，它在试图建立监管框架，强调对投资者的保护，要求虚拟货币交易遵守银行保密法、反洗钱法规等。美联邦储备系统和其他金融监管机构在关注虚拟货币对金融系统的稳定性和安全性的影响。

中国政府（不含港澳台）对于区块链技术持有复杂的态度，既支持加密算法、共识机制、智能合约等区块链核心技术的研发，但对于市场曾热炒的虚拟货币则实行了严格的监管。政府禁止所有形式的虚拟货币交易，并关闭了所有数字货币交易所，防止非法金融活动——以此来严厉打击利用加密货币进行包括洗钱、逃税、非法集资等。

而中国政府在几年前开始研究和试点受到监管的数字货币，即数字人民币，像是一种虚拟的人民币，却脱离了区块链和数字货币的精神内核。

受制于技术的成熟度以及使用场景（客户认知和付费意愿）有限，中国大陆鲜有创业公司与投资方对区块链进行大规模的投入，也难以有独角兽级别的公司出现。

除区块链外，一些细分领域包括 hr saas 人力资源服务、在线设计协作、汽车保险、养老服务、环保等，美国独角兽公司也多于中国。

比如美国的 hr saas 、在线协作领域创业投资都很活跃——从九游会登录的文化的层面来看，美国的跨国公司对于远程办公的接受度更高，并提供许多这样的机会，因而能够诞生一些管理员工，为员工解决住宿提供远程度假公寓/宿舍的服务商等；相反，国内的老板们都更喜欢集中员工待在办公室里一起工作。

比如汽车保险领域，美国是典型的车轮上的国家，人均汽车拥有量几乎全球第一，相应的汽车产业上下游的市场空间较大。中国市场上提供汽车保险服务的公司仅是一些有限的大型保险企业，美国车险市场竞争激烈、个性化程度高，为新公司发展提供了基础。

第二，中国也有独角兽数量比美国更集中更多的行业。

包括在新能源、先进制造方面，中国独角兽无论数量、估值都远高于美国同类独角兽。

这一方面得益于中国政府出台了一系列政策鼓励“专精特新”产业发展，如新能源、新能源汽车、集成电路、智能制造等，以减少对外部高技术产品的依赖，增强自身的科技实力和产业竞争力；另一方面，通过政府引导基金、市场化资本等对硬科技创业项目进行大力的资本支持和投资。

但是，独角兽公司并不代表整个行业的顶尖水平，比如说，美国在集成电路、芯片领域有超强的上市公司阵营，这方面，中国还存在着非常大的差距。

另外，在电商、物流及应用相关领域，中国的独角兽的规模和估值可以说是冠绝全球的强势赛道。

第三，在一些赛道，中美独角兽的数量不相上下，都在努力发展。

但论具体规模，我们发现在同类商业模式下，美国独角兽的估值更高，个别超级强大公司甚至能“以一敌十”。

比如在企业服务领域，美国有 miro.、figma、notion、databricks、deel 等多家估值超百亿美元的超级独角兽，而现在的中国，目前还没有诞生一家估值过百亿美元的企服独角兽。尤为值得注意的是，美国的企业财务/支出管理独角兽 navan（原名 tripactions）估值 100 亿美元，而中国的分贝通正是学习它的模式，但仅有 11.2 亿美元估值。

但这并不意味着中国企业服务市场的落后，在中国，企业微信（腾讯）、钉钉（阿里）、飞书（字节）这三大巨头孵化的办公 oa 产品成为企服的三大巨头，这也是中国市场的一大特色——互联网巨头积极涉猎各种新的场景和技术，创业公司的生长过程始终绕不开与巨头公司的 pk。

再比如在商业航天领域，马斯克创办的美国航天独角兽 spacex 的估值达到了千亿美元，中国估值最高的商业航天独角兽仅有 28 亿美元。

在 aigc 领域，中国已经有月之暗面 moonshot ai、智谱 ai 等不错的独角兽，但估值最高只有 30 亿美元；而美国的 openai 达到了 260 亿美元估值，xai 也有 60 亿美元估值，两者还是有一段不小的差距存在。

总的来说——美国是自由经济 市场导向，加之一贯以来对科技，对新技术的追捧和探索，以及成熟的风投支持、ipo 上市机制支持，以及使用英语这一世界通用主流语言为母语的优势，面向全球市场更加开放，不仅为国内更为全球的创业者提供较为稳固的创新土壤；包括在风靡全球的大模型风口中，美国的创业公司团队几乎也是全球领先的。

中国是政策导向，改革开放后经济高速增长，人才、自然资源、资金实力、制造产业的底子都是一大优势因素，营商环境也得到不断改善，但政策对于产业的影响仍然有着过高的权重。

坦白来说，中国独角兽公司诞生的土壤仍不够宽松、根基不够稳固。

尤为值得注意的是，2019 年之后，“美式风险投资”在中国日渐式微，中国特色的风投市场越来越清晰。新的风险投资逻辑体系下，是否能更充足的支持创业公司发展，是否能培育更多的优质独角兽公司，仍是一个问号。

最后，用历史的眼光来看问题，需要更长更久的周期来评判结果。

虽然独角兽的概念兴起不过十几年，但所处时代、发展环境不同。不同于美国有三十年的互联网技术和经验沉淀，中国独角兽的发展和移动互联网的兴起紧密相连，总体时间才不过短短的 14 年时间。下一个关于产业互联网、关于 ai 人工智能的浪潮，还在方兴未艾。

我们需要更久的耐心去等待和发现，一切交给时间来说明。

无论过去怎样，中国的独角兽已经走出了一条属于自己的特色道路，我们看到，在宏观层面，中国更侧重了实体经济，服务于先进制造业，助力国家整体的产业升级。

归根结底，中美两国的国情不同，政策不同，发展阶段不同，产业结构不同，在内外因的共同作用下，相同模式的企业的境遇也会大不同，最终形成的独角兽生态也截然不同。

本文来自微信公众号：，作者：it桔子